文 | 白泽辉@环球老虎财经APP

6月6日，网宿科技公告，公司大股东陈宝珍及二股东刘成彦于当日与广投集团签署了《股份转让框架协议》。

根据公告，网宿科技创始人陈宝珍拟向广投集团转让其持有的公司2.52亿股股份，占公司总股本的10.37%、刘成彦拟向广投集团转让其持有的公司3966.5万股股份，占公司总股本的1.63%。本次股权转让的价格为12元/股，合计交易金额达35.03亿元。

此次受让主体为广投集团，根据资料显示，广投集团成立于1996年3月，注册资本100亿元，其前身为广西建设投资开发公司，经营范围为对能源、矿业、金融业、文化旅游、房地产业、医疗机构及医药制造业的投资及管理及股权投资等。

若本次转让顺利完成，广投集团将持有公司股份12.04%，广投集团将成为网宿科技的第一大股东，可能取得公司的控制权。与此同时，陈宝珍将剩余1.43亿股股份，占公司总股份的5.87%，刘成彦将剩余2.16亿股股份，占总股本的8.9%。陈宝珍及刘成彦也承诺不再谋求公司的控制权，并协助广投集团维护对公司的控制权。

2000年1月，网宿科技在上海成立。次年，公司便开始布局IDC服务，2005年，公司调整方向进军CDN领域。2009年10月，网宿科技在创业板上市。随后网宿科技依靠CDN业务，导致业绩、市值双双不断高涨。 2014年，网宿科技市值一度超过160亿，在A股资本市场甚是亮眼。

CND的全称是Content Delivery Network，就是内容分发网络系统，即将源站内容分发至全国所有节点，有降低网络拥塞，提高用户访问响应速度的作用。

多年来，CDN行业一直是网宿科技、蓝汛等传统厂商的把控。然而好景不再，CDN领域的高盈利诱惑着通信行业其他公司的眼红。

自2015年开始，阿里云、腾讯云、百度云等互联网云厂商都开始进入CDN行业。而在众多厂商中，以阿里云的攻势最为猛烈

2015年，云计算服务提供商阿里云高调进入CDN市场，价格战就此爆发。同年3月，阿里云宣布CDN降价21%，调整后的定价最低相当于当时网宿科技CND公开报价的1/3。随后，腾讯、百度等CDN提供商则纷纷效仿降价。2017年3月和11月，阿里云CDN两度大幅降价，CDN市场一片狼藉。

而原本的CDN行业龙头网宿科技也因此承压，步履维艰。数据显示，网宿科技2016年销售毛利率为41.9%，较2015年下降两个百分点。2017年，由于市场价格进一步下跌，网宿科技的毛利率更是下降到36.62%。

在此重压下，公司开始转型，尝试发展新业务突围，但结果并不乐观。

2016年，网宿科技重点推动面向家庭的社区云企图突围，然而效果不及预期。

2017年，网宿科技重点推进海外布局，并购了韩国CDN企业CDNetworks，顺利切入海外的节点布局，成为全球第二的专业CDN服务商。然而根据2018年年报，CDNetworks净利润亏损达0.23亿。

2018年，网宿科技布局边缘计算，然而上市公司当前边缘计算领域并没有实质性的营业收入，仍处于培育期。于此同时，边缘计算亦是面临BAT的竞争，前景不确定性极大。

总的来看，自2015年BAT进入CDN行业，网宿科技毛利率便开始下降，从2015年的44.76%下降至2018年的33.24%。盈利能力不断下降的同时，公司的负债也在不断高涨，从2014年的3.42亿的负债持续增长到2018年的32.57亿，这也使上市公司资产负债率大幅上升。

一方面是上市公司经营承压加剧，一方面创始人陈宝珍年事已高，于是乎高位套现及出让股权的故事，现在看来亦是合乎情理。

陈宝珍系福建集美大学水产学院电子仪器厂的一名退休职工。19年前，已退休的陈宝珍就和留学生周艾钧一道成立了上海网宿科技发展有限公司，分别出资100万元，后陈宝珍追加投资至620万元。2009年，网宿科技登陆资本市场，根据当初公布的招股说明书，陈宝珍持有公司2360.52万股股份，持有34.86%的股权，为公司第一大股东。

实际上，自从网宿科技上市后，陈宝珍就慢慢淡出了网宿科技的管理，不在上市公司担任高管职位。她将公司的治理及运营交给二股东刘成彦。于此同时，陈宝珍则与刘成彦签订一致行动人协议，成为公司的实际控制人之一。不过去年7月份，与刘成彦签订的《一致行动人协议》到期后，陈宝珍没有续签。

就此分析，这或许也能看出来陈宝珍已有退出上市公司的意愿，外加今年3月份减持套现也为网宿科技迎来新的实际控制人提供便利，以降低收购者的资金压力。

3月11日，网宿科技发布公告称，收到公司持股5%以上股东陈宝珍、副总经理储敏健、副总经理黄莎琳、董秘周丽萍的《股份减持计划告知函》。

创始人陈宝珍，合计持有公司股票3.96亿股，占总股本比例的16.30%。根据网宿科技发布的公告，陈宝珍计划通过大宗交易或集中竞价交易的方式，减持不超过总股本6%的股份。于此同时，其余三名高管合计拟减持4071.91万股。

不得不说，他们选择了一个合适的套现时机。3月以来，边缘计算概念爆发，从3月4日到8日五天时间里，上市公司股价5次涨停，股价从11.81元暴涨至17.29元，甚至一度被封为妖股。

网宿科技发布大股东减持套现的消息后，曾一度引发市场恐慌，公司股价迎来一个跌停。不过由于板边缘计算板块行情整体利好。3月12日，网宿科技的股价就止跌回升，网宿科技最终以15.3元收盘，当日涨幅高达8.5%。

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