===本文导读===
“4·20”的黑色星期一仅仅调整了一天，A股即延续上涨势头。
资金市场的火爆与宏观经济的糟糕表现形成强烈反差。正处于经济结构转型关键期的中国，迫切需要来自资本市场的支持，但这种支持理应呈现为上市公司盈利水平改善带来的“慢牛”，而非本轮典型由资金推动的快牛。在资金推动下，愈演愈烈的资产估值泡沫也与监管层的预期相悖。
“如果不出意料，在证监会出手严控两融风险，降杠杆之后，银监会下一步也会严查银行信贷、信托资金违规入市，进一步收紧资金龙头。”北京某大型基金公司基金经理告诉《中国经营报》记者。
万亿成交，监管层去杠杆
在证监会、央行政策正反两股势力绞杀下，4月20日，A股宽幅震荡，盘中创下4356点的七年新高后大幅“跳水”，沪综指、深成指分别下跌1.64%、1.96%。当日，两市成交量突破1.8万亿元，创全球有史以来最高纪录，上交所交易系统几近崩溃。
“虽然央行降准在一定程度上对冲了市场下跌的风险，但是，周一的大跌也是意料之中，证监会重提规范两融并出台融券新规，使部分机构投资人与散户在周一采取了一致的行动：抛售个股、降杠杆。”星石投资总经理杨玲在接受本报记者采访时表示，这是导致4月20日大跌的主因。
一组数据可以佐证杨玲的观点：4月20日，沪深两市融资交易额占当日成交天量的34.95%。
此外，4月20日恰逢《证券法》修订草案上会初审。新股发行注册制脚步渐近，也强化了市场对于扩容压力增大的预期。
这是证监会今年以来第二次整顿两融业务。证监会主席助理张育军提出七项要求，其中特别强调，券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
目前沪深两市融资余额已高达近1.73万亿元。根据上市券商2014年年报及今年前三个月财务数据测算，融资余额已接近理论上的最大值。这意味着，“高杠杆”带来的风险正在叠加。
记者获悉，资金通过两融参与二级市场投资早已超过监管层规定的正常比例，最高的杠杆能做到1∶9。而且，都是绕开监管，经由灰色地带进入股市。
与杨玲一样，北京某大型基金公司基金经理虽然预计到市场开盘下跌，但只猜对了开头，却没有猜对结尾。“我们判断至少是一次小级别的调整，岂料只调整了一天即重返上升通道。”上述基金经理因错失抄底机会而郁闷之极。
相比之下，星石投资等私募基金就强悍得多。“去年年末我们一直满仓，不过，由于客户对产品收益的认同追加了投资，所以，趁周一的大跌，又迅速加至满仓。”截至4月20日，强调绝对收益的星石今年以来整体收益超过40%。
在杨玲看来，“4·20”只是一次小震荡，与今年年初证监会首次彻查两融杠杆引发‘1·19’7.7%暴跌相比，本次调整要温和得多。“而且，盘中，买盘汹涌，足以证明市场看多的力量强大。这也促使我们迅速加仓完毕。”
资金推动，牛市启动下半场
记者采访发现，除了市场死多头公募基金之外，私募、QFII等机构投资者集中看多后市的研判并未改变。
“严查两融业务对市场只是短期影响，相对而言，央行降准对股市则是长期而持续的正面作用。”杨玲甚至认为，20%以上的中级调整在2015全年或难见到。
4月20日，央行下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这一幅度大大超出25个基点的市场预期。据此推算，本次降准释放的流动性至少在1万亿元以上，考虑到额外多降的部分则有望达到1.5万亿元。
QFII惠理集团预期今年股市将持续走强。“现时股市只是在复苏期的中段。长线来说，随着深港通的推出及A股有望被纳入国际指数，A股市场将进一步开放，并成为市场重新估值的长远动力。”惠理集团方面告诉记者，“此前，惠理价值基金投资A股的比重为20%。过去一年多，我们的持仓一直保持进取。”
安本亚洲资产管理有限公司大中华股票团队基金经理田野在接受本报记者采访时表示，如果把中国内地企业在香港、海外的上市公司合并计入的话，他管理基金直接、间接配置A股的资产占比约为40%。“从中长期看，改革预期仍是支撑股市向好的原动力。”
杨玲也判断，随着房地产投资、固定收益类理财产品的收益率下降，以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势并未改变。“资金推动的牛市才行进到一半。”
支撑杨玲乐观的依据是，她判断，目前经济处于底部。“二季度起至下半年，经济将温和复苏，实体经济盈利情况也有所改善。”
不过，并非所有人都对经济如此乐观。关于中国经济是否见底，业界仍有分歧。今年一季度，同比增长7% ，平均增速创下6年来新低。
发改委中国宏观经济学会秘书长王健判断，经济还没有见底。在清华大学中国与世界经济研究中心主办的“中国经济见底了吗？”的主题论坛上，王健给出了他的的理由。3月份全社会用电量数据中，轻工业用电骤降13%。此外，施工项目投资的同比增速已经降至个位数。这就意味着，后三个季度，固定资产投资不会一直保持10%以上的增速。
出口更不乐观。今年2月同比增48.9%，3月则较去年同期下降到14.6%。由此，王健称，三大需求均不支持增长，经济实际上严重衰退了。
与经济学家的理性分析相反，来自四面八方的新增资金明显是无知者无畏。
中登结算数据显示，4月7日至10日交易周内，沪深两市新增股票开户数高达168.41万户，连续三周维持在150万户以上水平。伴随 “一人一户”限制全面放开，A股新开账户数短期内或出现“井喷”，带动场外资金加快入市。
今年3月，公募私募基金新成立的规模均创下近三年新高，这一切均表明机构与个人投资者正加速入市。
与此同时，包括P2P、信托、银行借贷资金，还有上市公司的闲置资金也在加速入市。股市配资产品相当活跃。卖房炒股、借钱炒股的现象也层出不穷。
在此背景下，证监会规范两融正好为股市降温。证监会主席肖钢此前在机构调研时曾对杠杆股市是否会出现“踩踏风险”表示担忧。
糟糕的经济指标背后的潜在利好是强烈的降息预期。
德意志银行大中华区首席经济学家张智威博士此前接受本报记者采访时预计，政策在二季度还会有较大放松，以支持经济平稳着陆，并在下半年温和反弹。“央行有可能在三季度再次降准，并在二季度降息。如果经济增长不及预期，也不排除下半年有更多降息降准的可能。”
两市估值上行，警惕“非理性泡沫”
资金的加杠杆是本轮牛市快速上涨的主因，因此，田野判断，股市最大的不确定性不是宏观经济数据，而是来自政策层面。如果监管层继续打压杠杆，则短期市场波动增大。
严查两融违规资金入市，挤压“非理性”泡沫，是证监会的首要目标。除了收紧融资龙头，证监会还为机构做空提供了更大的便利。
证券业协会、上交所、深交所、证券投资基金业协会联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。基金业协会和证券业协会还发布配套文件，支持公募基金参与融资融券、转融通业务。而上证 50和中证500股指期货上市，也为中小板迎来做空工具。
机构认为，4月份市场调整压力可能有所增大，尤其需防范创业板的“非理性泡沫”。
不过，杨玲分析，做空对市场下行影响有限。“在牛市氛围里，裸做空是很危险的；而对于以对冲风险为目的做空而言，做空头寸对应的必然是做多头寸，因此，多空力量相对均衡。”
不过，她判断，创业板的高估值或将成为下一阶段市场最大的风险点。
“最危险的是那些严重偏离基本面，也没有业绩支持的伪成长股，一旦市场波动，个股调整幅度会很大。”
截至4月17日，沪深股市平均市盈率已攀升至21.76倍和48.82倍，创业板更飙升至逾90倍。更有甚者，沪深两市有5只个股动态市盈率超过万倍；85只个股动态市盈率超千倍，200余只超500倍；超过100倍的个股也高达959只。
有意思的是，即便承认创业板、中小板的高估值风险，机构却任性地杀了个回马枪。
“短期内金融和周期股等蓝筹板块可能会持续走强，但围绕互联网+的创新仍是今年最重要的投资主题。”博时裕隆基金经理丛林表示，他的投资方向主要有两个：一是纯互联网的公司，二是传统企业和互联网融合的标的。具体板块上，他关注互联网金融、网络信息安全、军工及环保。
基金一季度调仓结果也与丛林的思路不谋而合——减持金融地产加仓新兴行业。
与去年四季度相比，金融地产成为公募基金减持最大的品种，而成长股再度获得了公募基金的青睐。信息传输、软件和信息技术服务业的持仓市值从1009.99亿元增长到2124.71亿元。文化、体育和娱乐业的持仓市值从97.25亿元增长到226.24亿元。
与此同时，QFII也把重心从大盘蓝筹转移到中小市值板块。
虽然“继续维持对A股市场的较高投资比重，不过我们已将部分持仓由上海A股转换至深圳A股”。QFII惠理集团看好的是，医药、金融类(银保、券商)以及新能源相关股份。
相比之下，做绝对回报的私募基金风格最为谨慎。
今年一季度，星石投资通过板块选时价值选股的投资方法，从周期板块切换到科技、消费的判断，躲避了周期股的调整，不仅实现每月正收益，且周最大回撤仅为-1.55%。二季度，星石看好估值相对合理的大消费、食品、饮料、农业以及医药板块。“在股市上升时，这些板块进攻性不错，而下行风险有限。”（中国经营报）
牛市并没有让人踏实，而是比熊市时更令人焦躁。而且，焦躁的不仅是投资者，还有监管层。4月17日4300点时，证监会出手收缩杠杆。本来投资者都绝望地等待接下来周一的大跌的，不料周末央行宣布降低存款准备金率。利多利空中和之后，周一上证综指的成交量创下天量，超过1万亿，导致上交所紧急修改不能显示高额成交量的系统设定。可见牛市下也是状况频出。
之后沪指依旧一路上扬，上周四达到阶段高点4444点。与此同时，被看作出现头部特征的创业板指也迅猛上升，截至上周五收盘于2734点的阶段高点。
证监会新闻发言人张晓军 4月24日表示，证监会已部署了第一批重点打击案件，包括五类：一是上市公司并购重组中的财务造假，二是以市值管理为名义的操纵市场行为，三是与多种违法违规行为交织的、新三板市场发生的内幕交易行为，四是各类金融机构利用未公开信息交易的行为，五是操纵期货交易价格行为。
当市场的“杠杆牛”行情遭遇监管层的“慢牛”期望，结局会如何呢？
频出手防踩踏
都说谣言止于智者，那么谣言能够迅速传播一定是有众多心理脆弱的人。4444点之下的股民，绝对是这样的人群。上周四行情出现阶段新高之后，投资者更加无法淡定。收盘后，提高印花税、恢复资本利得税的谣言甚嚣尘上。对此，证监会倒是反应十分迅速，周五开盘前，证监会公开回应此为虚假信息。
证监会的积极回应是想令市场更理性、更冷静，并且，从证监会最近一周采取的行动来看，还有降温股市的愿望。
证监会首先是叫停伞形信托和场外配资，规范融资炒股 ，为股市降低杠杆。这对于这波带着杠杆迅速上涨的行情无疑是釜底抽薪。幸运的是，几乎与此同时，央行宣布降低商业银行存款准备金率，这相当于从源头上放松了“水龙头”，为市场带来更多流动性。两项相抵之后，股指并未出现大跌，反而从4300点又涨到了4444点。
4444点之后，证监会再次出手调节，当天收盘后即向25家IPO企业下发上市批文，加速向市场供应股票 .
对于已经短期涨得较高的行情来说，风险确实在累积，尤其对于融资买入的投资者，如遇重仓股连续下跌，则可能遭遇短期卖不出去的踩踏风险。
比主板风险更大的创业板指数也在屡创新高。在创业板指超过2500点时，市场一致认为头部可能出现。然而，调整100点之后继续高歌猛进，截至上周五收盘，已经创出2734点的新高。
创业板虽然创了新高，但东北证券财富管理部副总经理郭峰对接下来的走势并不乐观，“创业板基本处于强攻状态，下跌风险较大，一旦跌下来，可能幅度很大。”
“创业板股票少资金多，容易上涨，这其实就是个供求关系问题，要加大创业板的发行，对冲供需。”申万宏源财富管理中心总经理唐永刚对记者表示，“另外，创业板指的权重股权重分配不均匀，部分股票的上涨很容易拉动指数。”
“短期来看是需要技术调整了，连续上涨之后，投资者也比较恐高，要注意短期风险，当然中线还是看好的。”唐永刚补充说。
短期有调整
牛市没有那么容易来，来了也没有那么容易走。牛市的特征之一就是消灭低价股，这一点在上周体现得非常明显。现在两市已经没有3元以下的股票了，价格最低的农业银行上周五收于3.92元，马上进入4元时代。
“消灭低价股本来就是牛市的特征，两市的低价股基本是一些国企以及传统产业，国企有一定的整合预期，利于股价表现。”唐永刚如是说。
“低价股的上涨体现了资金的轮番炒作，是非理性的，不可持续的。还是看好国企改革板块、军工板块等有实际动作的。”郭峰对记者表示。
但信达证券研究所副总经理刘景德有不同看法，“看好中低价的股票，或者说看好低价低位的股票。”
除了低价股的集体上涨，成交量的进一步放大也是市场的显著特点。上证超万亿的单日成交量是前所未有的，竟然超过了软件设置的显示上限。
“成交量的放大主要体现在了多空分歧较大，涨多了之后，有做短线的获利资金就要卖出来。”刘景德这样认为。
“成交量大，一是说明市场分歧比较大，二是说明增量资金在进场，有资金在高位接盘。”唐永刚如是说。
郭峰则认为，成交量放大主要是融资盘比较活跃造成的，除非杠杆率下降、两融余额下降，否则成交量会保持在高位。
根据数据 ，两融数据在经历短暂下跌之后再次创出新高。4月23日，两融余额达到1.78万亿，其中融资余额1.77万亿。在降低杠杆的监管指导下，融资余额依旧在上涨，在高点位看多的资金依然不在少数。
对于接下来的行情，郭峰认为，“短期是要震荡调整一下，属于牛市中途调整。虽然牛市的格局没有变，但确实有过热的现象，管理层也在加大新股供应。”
对此，刘景德的看法有不同之处，“大盘反复震荡，短期可能有调整，但中期还是看好的。对于创业板来说，没跌下去反而涨上来了，可能就打开了上涨的空间。”（华夏时报）
本周市场再创新高，对于后市，旭诚资产总经理陈赟认为，目前无论从资金面到政策面，都找不出做空的理由。如果涨多了出现回调，都将是新增资金最佳的进场机会。
中国证券报：市场快速上涨的逻辑是什么？未来半年会如何演绎？
陈赟：影响股价的两大因素，一是信息，二是资金。先从信息层面看，上市公司大面积重组并购，大股东做大市值、做高股价的动力空前，所以利好总是多于利空；管理层乃至更高决策层对资本市场的繁荣积极肯定，不再像以前那样涨一涨就打压，这给予市场极大的信心。再看资金面，由于经济形势严峻，宽松的货币政策与实体经济寒冬导致资金流向赚快钱的市场，流向股市顺理成章。并且赚钱效应导致资金进一步流入，两者正向相互作用。未来市场将保持一定角度的上升通道，蓝筹与创业板轮番上攻，即使涨多了出现剧烈震荡，也不会影响牛市基础和做多情绪。
中国证券报：市场关于小盘股估值泡沫的担忧不断增多，如何看待？
陈赟：不担心小盘股泡沫的出现，因为估值是变化的。我们常用的衡量估值指标是PE(市盈率)，现在创业板PE是100倍、200倍都不重要，我们要用发展的眼光看市场。去年上市公司近700多例并购中，有三分之二发生在中小板 、创业板，创业板公司不断购买低市盈率资产，因此它的市盈率会不断拉低。此外，创业板代表经济发展方向，享受这种高估值是必然的。
注册制会给小市值公司造成较大压力，未来壳价值将大幅降低。但是市场预期注册制的推出并不会大量增加新股扩容节奏，许多优质非上市公司并不想花几年时间等待IPO排队，原始股东更愿意现在就与上市公司并购重组，快速享受二级市场溢价与资本市场的融资平台。所以目前小市值公司的壳价值仍然紧俏，市场会消灭二三十亿元市值甚至更高市值的公司。
中国证券报：目前看好哪些投资机会？
陈赟：资本市场全面进入并购时代，未来并购重组是核心投资机会，看好小市值公司。旭诚资产今年参与了多个上市公司的重组并购，包括一些ST个股的财务重组以及破产重整。
主题上，今年国企改革是重点，主要围绕整体上市、股权激励、混合所有制展开；地域上看，上海、江苏、广东的国企改革将先行全国。
行业上，军工行业是未来几年的投资主线，中国的强大必须以军事实力为后盾，未来几年将是科研成果转换价值的高峰 。面临转型的传统机械上市公司也具备较好的投资机会，机械类上市公司转型方向多，可以转型环保、机器人 、军品、无人机等高端制造业，所以估值提升容易得到市场认可。
中国证券报：从选股的角度看，最看重哪些特质？
陈赟：旭诚资产的选股投资，最看重投资逻辑的严谨。上市公司要讲故事，市场也愿意听、愿意炒，但是最终这些故事需要逐步兑现。所以我们能做的就是密切跟踪调研，判断上市公司管理层的经营思路规划的合理性，跟踪这些发展规划逐步兑现的时间点。上市公司逐步兑现预期，并且提出更大的想像规划，资金必然进一步追捧。比如南北车整合，未来的南北船，甚至航空公司、铁路的整合都是方向。相关市场预期整合都不是空穴来风，故事够大，又能够兑现，那么在兑现之前，资金就会轮番追捧。
中国证券报：目前市场处于牛市哪个阶段？
陈赟：牛市不言顶，我们长期从事实战投资，更多讲究顺势而为，面对市场，应对要比预测重要得多。等到某一天，市场做多的基础开始逐步出现变化，比如大量银行股再融资、新股扩容速度加快、每天涨停板家数大量减少，那时我们再减仓观望也不迟。（中国证券报）
多空论剑
上周末证监会规范两融、央行降准使多空对决轮番上演。私募人士认为，多空对决后市场长牛趋势愈发明显，但下一阶段指数波动加大与风格分化不可避免，低估值二线蓝筹成为受青睐品种。
牛市不怕震
中国证券报：上周末证监会规范两融、央行降准使多空对决轮番上演，经历了周一的意外下挫后，周二继续猛烈上攻，如何理解这次快速上涨？
李敬祖：上周末市场各方对信息的解读分歧较大，我们可以从两个角度去理解。
其一，就两融而言，鼓励融券业务发展不能片面理解为打压股市，对于两融包括股指期货在内金融工具的发展，为A股市场交易体系完善起到至关重要的作用，让我们的交易从平面时代向立体时代发展；而从对市场的影响来看，牛市中融资放大杠杆符合投资者的交易习惯，牛市中融券做空可能不符合我们对于市场的基本认知，但却是对冲基金的风险管理方式，有着右侧交易的基本特征。
其二，本轮牛市的杠杆特征是上一轮2007年时期所不具备的。两融交易的融资资金仅是杠杆资金的一部分，更大一部分来自伞形信托 。伞形信托最大的需求来自银行客户对于权益产品的需求，其实也客观反映出对于当前牛市的国民普遍性认知。
因此，我们坚定看好市场，但下一阶段指数波动的放大与风格分化将不可避免。
成健：周一下挫后周二持续上攻说明市场趋势很强，周一可能有部分资金在观望，毕竟4100点附近多空分歧明显加剧，但本轮牛市是在改革红利预期刺激下的居民资产重新配置，这个资金总量十分巨大，趋势不是一天形成，也不会一天结束，不会因为一些小的利空而逆转，反而会“火上浇油”。从历史经验来看，牛市中经常会出现这种情况。
中国证券报：4300点后，牛市站稳的迹象似乎越来越明确，短期来看，市场还存在明显回调风险吗？
李敬祖：当前市场风险隐性化，换而言之，风险是结构性的，投资者不一定能达成共识。目前市场对于创业板的认知不一，这种分歧在当前创业板指数的位置来看，本身就是一种潜在风险。如果多年后回顾亲身经历的这轮牛市，当前接近3000点的创业板指数可能不是最高点，但是就二季度而言，创业板如果在上涨过猛后有一段回调，对于未来的投资肯定有利无害。因此建议投资者短期对以下品种不要追高：一是估值过高或者价值已经得到兑现的公司，二是主题投资已经进入到相对狂热化的品种。
对于市场整体指数来看，下一阶段市场波动将放大；单个交易日的剧烈调整将多次出现。
成健：其实这也是大家希望看到的是慢牛、长牛，不希望看到市场短期快速疯涨。
中国证券报：周四证监会核准了25家公司的首发申请，打新潮会对资金有明显分流吗？证监会表示将适度增加新股供给，每个月核发两批次，长期来看会对A股市场产生什么作用？
李敬祖：融资本来就是资本市场的基础性功能，对于目前市场爆表的成交量水平，打新潮的体量谈不上明显的资金分流作用，而且也不会成为市场深度调整的利空因素。每个月核发两批次是IPO提速的明显信号，如果指数点位在将来继续拉升，可想而知未来IPO的发行速度与规模将进一步扩大，这也是牛市中融资规模变化的趋势。经历过2007年上一轮行情的投资者应该比较清楚这个变化过程，对于牛市趋势不会产生根本影响；当然对于曾经6000点的石油之殇，此类信号应该警惕。
成健：市场行情火爆，新股增加发行规模和发行速度未来会成为常态。以前这种新股发行对市场没有造成很大影响，但量变积累到一定程度会产生质变，将来小盘成长股的数量会越来越多，稀缺性不再，估值溢价也许是一种需要广大投资者越来越警惕的风险。
低估值蓝筹受青睐
中国证券报：有观点认为，经济仍处在流动性释放周期，未来一段时间内降息的预期是否很大？
李敬祖：2015年是全面降准降息周期，刚刚降准1%的程度远远不够，下一轮降息时间窗口预计在5月下旬。
成健：是的，目前CPI等数据很低，因此降息预期与逻辑还在。2015年M2增速目标12%且有上移空间，在需求不足的背景下，货币供给维持相对宽松。2015年上半年央行的货币政策已经从2014年的定向转型为普惠加定向，但央行流动性供给的态度依然保守和被动，流动性行情仍然存在机会，只是边际效应会有所降低。
中国证券报：二季度看好哪些板块股票 ？
李敬祖：牛市的节奏与风格在发生变化，指数调整剧烈与风格快速切换是当前市场的主要特征。短期来看，这轮新股发行对市场的节奏与风格或产生影响；打新资金的冻结与回流，市场产生波动、指数震荡在所难免，但从整体趋势来看，我们认为国企改革 、低估值蓝筹价值股将成为下轮市场关注的焦点。
成健：我们看好低估值的二线蓝筹。受益经济转型的小盘成长股在一季度涨势很猛，目前估值已高。而一些二线蓝筹股的改革转型预期与动力很大，并且很多是行业龙头，估值目前处在相对合理阶段，所以受到很多机构人士青睐。我们重点看好军工、国企改革、医疗健康、传统消费行业互联网+转型的行业。其中，国企改革是今年全国各地改革工作的重中之重，31省区市的2015年政府工作报告无一例外提及“国有企业改革”，有13省市明确今年将着力组建“国有资本投资运营公司”，所以国企改革将会成为引爆下一轮蓝筹行情的引擎。
在利空利好交织中，市场出现了大幅震荡，随后继续向上拓展空间，并摸高至4444点，在周K线上收出带上下影线的小阳线。显示周线七连阳后，上档的压力也在增大。从操作上来说，以BOLL线的中轨作为上升趋势线，不有效跌破前，慢牛行情没有改变，中线可继续持股。短期来看，应注意仓位控制，高抛低吸不失为一个较好的操作策略。
从基金开户看，上周基金一周新增开户数为120.5万户，刷新了2008年以来，单周新增基金开户数的新高，表明资金增量较多。但同时也看到，随着获利筹码的不断增多，风险也在聚集，一旦筹码松动，市场将迎来大幅的波动。近期，证监会主席肖刚以及证监会投资者保护局对市场接连提示风险，显示了管理层对市场的呵护，同时，加大新股发行力度，也是调节市场供给和需求，为亢奋的市场降温。因此，应冷静、谨慎操作，近期以防范风险为主。
《证券法》的修订也在有条不紊地进行着，注册制也渐行渐近，企业也将迎来上市的良机，有利于企业逐步发展壮大，有效降低企业融资成本。除了通过直接融资外，央行可能还将加大资金投放力度，再贷款或者降息等方式，支持企业的发展，通过PPP模式，来支持能源、水利、交通等基础建设和公用事业领域的投资，从而托底经济。
从技术上看，短期市场调整难免，短期看10日均线的支撑。在这一波上涨过程中，基本上是沿着10日均线运行，如果不有效跌破，那么市场的调整属于正常，否则就应降低仓位。对于后市，可以关注前期涨幅较小的个股的补涨机会，包括稀土、贵金属以及有色金属的机会，去产能化较快的煤炭类公司的机会。（中国证券报）
本站部分资源收集于网络，纯个人收藏，无商业用途，如有侵权请及时告知！admin@onemiao.com
