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对于A股来说，2019年的3月4日可以说是极不平常的一天，这一天，股市不仅上演“红色星期一”，更是一路走高突破3000点，释放重要信号！

众所周知，3000点历来是多空双方争夺的关键点，这里曾被不少人认为是保险资金、银行理财资金的重要成本线，同时也是股权质押的重要临界线，跌破就意味着趋势向下，反之，如果涨破则意味着开启新一轮行情。

通过看盘面可以发现，在周末利好消息刺激下，三大指数全线走高，虽然盘中有回调，但是当日还是站稳了3000点，到了收盘，沪指上涨1.12%，深指上涨2.36%，创业板上涨3.31%。特别需要注意的是，在本轮股市上涨当中成交量明显放大，两市半日成交近6000亿元，显示市场人气十足。

本轮指数的反弹既有短期因素，也有长期因素，短期则来自于周末的三大利好。

第一，3月1日，MSCI宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子，由目前的5%提高至20%，根据MSCI预测，每一次纳入2.5%的因子，将为A股带来约110亿美元的增量资金，纳入从5%提升自20%，则可算出大约带来660亿美元的增量资金，约合人民币4429亿元。

这次A股在MSCI权重的提高有两方面的意义，一是带来增量资金，最终可能达到4429亿人民币左右，但这部分资金不会一步到位，而是分步进场。二是引进高质量的投资者，大家都知道国外机构投资者买股票看重的是业绩，是典型的价值投资者，这部分资金进场不会短买短卖，有助于改善A股以散户为主的投资结构同时带来长线资金。

第二，3月2日凌晨，证监会正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则，我看了一下和征求意见稿相比没有太大的意外，但是文件的本身却说明了两点：A、决策效率极其高，征求意见截止日期是2月28日，但才过24小时正式稿就出来了，显示监管层对资本市场极其重视，释放了改革的预期。B、科创板是多层次资本市场的重要一环，注册制是股市扩容的体现，科创板并试点注册制短期对市场预期来说应该是偏利空，但是现在落地了反而有利空兑现变利好的感觉，因此，周一多头全面反攻也不会是意外。

第三，周末海外市场传来了许多好消息，主要表现在两点，一是种种因素表明，2019年的中美博弈有望降温。二是从近期美联储主席鲍威尔的表态来看，2019年加息和缩表可能会停止，明年甚至还可能会降息及扩表，这给包括中国在内的新兴市场国家提供了更多货币政策操作的空间。

当然短期的利好只是表象，A股的真正问题在于国内，每一轮股市反弹甚至走牛都是国内不同因素造就的。正如2007年的A股牛市来源于业绩牛，我们都知道，那几年是谁投资实体谁赚钱的时代。2015年的牛市是资金市，杠杆牛，你可以想想那一年有多少人借钱炒股。

而现在呢？

虽然我不认为牛市会出现，但是几百点的反弹应该还是有的，而这主要来自于政策牛，2018 年 12 月 20 日，金稳委的资本市场改革与发展座谈会专门提及“提升资本市场战略地位”；2019年2月25日中证报头版更表示，股市将成为国家重要核心竞争力组成部分！显然股市已经被放到前所未有的战略高度。在这种情况下，叠加外部一系列的利好刺激，近期股市没有不反弹的理由。

股市成为国家重要核心竞争力组成部分有两方面的意义：

一是解决目前我国宏观杠杆率过高的问题，截至2017年末，中国宏观杠杆率为248.9%，与美国的251.2%相当，意味着中美两个国家的人连续两年不吃不喝才能还完所欠下的债务。宏观杠杆率分为三大部分，分别是政府部门、企业部门、居民部门，目前非金融企业部门杠杆率是163.6%，堪称世界最高，占宏观杠杆率的65.7%。解决宏观杠杆率过高的问题关键是降低非金融企业部门杠杆率，而离不开资本市场。根据会计恒等式：

企业总资产=负债+所有者权益

也就是企业资金来自于两大块，一是负债（发行债券、银行贷款），二是所有者权益（IPO、再融资），第一点发行债券、银行贷款虽然能融到资金，但是这会增加企业和银行的负债率，第二点是股权融资不需要还，既融得到钱又不会增加企业负债，所以发展资本市场、发展股权融资非常契合当下环境。

二、发展资本市场也是因应当下经济结构出现新变化的需要，数据显示，我国第三产业（服务业）占GDP的比重从1960年的32.4%上升至2017年51.6%。其中信息传输、计算机服务和软件业占第三产业 GDP 的比重也在不断上升。这就产生一个问题，原有的银行贷款依赖于抵押物，但是在第三产业大发展的时代，在国民经济当中越来越占关键地位的创科型企业由于没有太多厂房，面临抵押品不足的风险，因此，发展以股市为主导的直接融资非常急迫，在这次发布的科创板规则当中，对创新型企业上市也明显降低了门槛。

可见，今年股市上涨的表象是短期利好刺激，更深层次原因是市场对未来资本市场改革的预期。但是在这里需要告诉下大家，在注册制试点的背景下，股市上涨的越快，高度越大，越容易累积风险，因为股价越高，就越容易与原有价值发生背离形成泡沫，而注册制是让更多优质股票方便上市，会使估值过高的股票回归理应，导致股价下跌。

总之，A股涨破3000点是好事，但3000点后的股市操作难度可能会加大，对普通股民来说，如果不是特别专业最好还是稳为主，逢高降低仓位，因为你没有别人的技术硬，也没有别人的资金量大。