数据宝、腾讯证券联合出品
作者：数据宝 梁谦刚
数据宝发布的A股“上市公司毛利率百强榜”和“上市公司净资产收益率百强榜”数据显示，毛利率最高者恒生电子再度蝉联，扣非摊薄ROE最高者则被农业股益生股份摘得。
证券时报·数据宝统计显示，2019年A股上市公司整体销售毛利率小幅提升至33.08%，但扣非摊薄ROE依然处于十年来低谷，去年小幅下降到8.39%。剔除银行及非银金融行业及尚未公布年报的公司，22家公司销售毛利率超过90%，恒生电子以96.78%再度蝉联榜首。
新兴产业霸屏毛利率百强榜
数据宝发布的2019年A股“上市公司毛利率百强榜”显示，销售毛利率排名前三甲的依次是恒生电子、宝兰德、我武生物。恒生电子去年销售毛利率96.78%，排名第一位。恒生电子去年实现盈利14.16亿元，盈利金额创历史新高，公司销售毛利率已连续六年保持90%以上。近几年公司正在迅速追赶、不断拉近与国际领先的金融科技巨头公司的差距，在IDC Fintech Rankings 100排名中，公司排名整体呈上升趋势，2019 年排名为43位。
医药生物、计算机、传媒行业入围公司数量位列前三，分别有57家、15家、10家。近一半入围百强榜公司去年销售毛利率较2018年出现提升，其中4家公司销售毛利率提升10%以上，分别是*ST游久、ST成城、万泽股份、三七互娱。海特生物、德展健康、广东明珠、龙津药业、迅游科技等公司毛利率下滑较为明显。
毛利率大幅波动的背后，行业景气度变化、经营成本下降、或者业务结构调整、资产出售以及并购重组等是主要因素。业内人士分析认为，相比公司自身经营状况的改善，通过非主业进行调节而使业绩出现短暂好转显然不是长久之计。如*ST游久，公司通过出售多套房产及银行理财产品等，去年净利润勉强扭亏，过去一年毛利率提升50%以上。但负责公司主业的游久时代由于原发行的拳头手游产品终止运营、重点培育的新品尚未上线、已上线产品无力承担主业营收的重任，以致其全年营收同比大幅下降，经营业绩仍为亏损。
行业角度方面，剔除金融类行业，食品饮料、休闲服务、医药生物三大行业销售毛利率排名前三位。食品饮料行业销售毛利率最高，达到47.81%，再度蝉联行业榜首。白酒龙头贵州茅台销售毛利率为91.3%，排名食品饮料行业第一位，同时排名全A股第十七位。销售毛利率排名靠后的依然是有色金属、交通运输、钢铁、汽车等重资产行业，销售毛利率水平均不足15%。
对比来看，农林牧渔行业整体毛利率较上一年提升3.98个百分点，提升最为明显。2019年国内农牧行业呈现出猪禽齐升局面，非洲猪瘟引发的长期禽价高位运行使得行业内供求关系发生逆转，畜禽养殖及饲料、动物保健等产业链充分受益，相关公司赚得盆满钵满。
净资产收益率百强榜前三甲洗牌
作为反映股东权益的收益水平指标，净资产收益率同样关系到上市公司盈利能力情况。数据显示，A股上市公司去年净资产收益率为8.33%，处于十年来最低水平。剔除尚未公布年报的公司后，去年扣非摊薄ROE在10%以上的A股公司共计877家，占比近24%，与2018年基本持平。
数据宝发布的2019年A股“上市公司净资产收益率百强榜”显示，排名扣非摊薄ROE前三甲的依次是益生股份、民和股份、万集科技，这3家公司均是第一次入围前三。益生股份扣非摊薄ROE为60.41%，首次登顶榜首。益生股份是中国最大的祖代白羽肉种鸡养殖企业，非洲猪瘟事件引起鸡肉替代性消费需求增加，推动了鸡肉消费量的增加，鸡产品价格大涨，带动毛鸡、雏鸡及种鸡价格上涨，公司去年盈利水平大幅提升，盈利金额突破20亿元。
分行业来看，去年ROE排名前三甲的行业是食品饮料、建筑材料、家用电器。食品饮料行业ROE为18.52%，再次蝉联行业榜首， 且达到七年来最高水平。与2018年相比，农林牧渔、非银金融、传媒、电气设备、轻工制造等行业ROE提升较为明显。农林牧渔行业ROE提升最大，行业去年ROE达到13.28%，较上一年提升8.34个百分点。
钢铁、通信、汽车、医药生物、有色金属等行业ROE下滑较多，通信行业变动最为显著，2019年ROE降至负值。通信行业去年整体尚未进入业绩兑现期，细分板块业绩分化严重。同时叠加部分公司爆雷业绩出现巨亏，造成行业整体业绩浮亏。数据显示，行业龙头中兴通讯、中国联通、烽火通信、光环新网、亿联网络等去年业绩不俗，但有7家通信公司亏损金额超10亿元，拖累行业整体亏损近百亿元。不过今年随着5G领域应用加快，行业爆发可期，年内通信行业指数已上涨5.69%，大超同期上证指数，行业A股市值也升至1.18万亿元。
钢铁行业虽未像通信一样出现整体亏损，但行业下滑迹象明显，2019年ROE较上年减少6.93个百分点。据了解，去年在国内外宏观经济不稳定因素增多、国内经济存在下行压力、供给侧结构性改革红利进一步弱化的综合作用下，我国钢铁行业呈现产量继续增加、企业效益下滑现象。业内人士表示，上游涨价，下游钢价却并不景气，“上挤下压”之下，钢铁企业所受影响很大，盈利普遍都是有较大幅度的下降，包括宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、杭钢股份、华菱钢铁等大型钢企去年净利润下滑幅度均超过40%。
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